Lãi suất trái phiếu khu vực euro giảm khi áp lực giá giảm ở Pháp, Đức

Lợi suất trái phiếu khu vực đồng Euro đã giảm ngày thứ ba liên tiếp vào thứ Tư sau khi dữ liệu từ Pháp và Đức cho thấy mức tăng giá đã giảm bớt trong tháng Năm, mặc dù lạm phát ở Ý chậm lại ít hơn dự kiến. Đức đã gia nhập danh sách các nền kinh tế lớn của khu vực đồng euro báo cáo mức giảm lạm phát lớn hơn dự kiến, làm tăng thêm lập luận thận trọng về việc tăng lãi suất.

Lạm phát giá tiêu dùng của Pháp đã giảm xuống 6% trong tháng 5, mức thấp nhất trong một năm. Giá tiêu dùng do EU điều chỉnh ở Ý đã giảm xuống mức 8,1% hàng năm trong tháng 5 từ mức 8,7%, nhưng vẫn vượt quá mức dự báo trung bình là 7,5% trong một cuộc thăm dò ý kiến ​​của các nhà phân tích của Reuters. Điều đó xảy ra sau dữ liệu vào thứ Ba cho thấy lạm phát của Tây Ban Nha trong tháng 5 chậm hơn dự kiến, làm tăng khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể sắp kết thúc chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ hơn so với suy nghĩ trước đây.

Sebastien Fellechner, nhà phân tích lãi suất tại DZ Bank, cho biết: “Lạm phát vẫn cao nhưng áp lực giá chung đang giảm bớt và điều này có nghĩa là ngân hàng trung ương có thể cần một chính sách tiền tệ ít hạn chế hơn”. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Đức, chuẩn cho khu vực đồng euro, đã giảm 6,5 điểm cơ bản (bps) xuống 2,28%, sau khi chạm mức thấp nhất trong hai tuần là 2,24%.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở Ý, Tây Ban Nha và Pháp đều giảm từ 4 đến 7 điểm cơ bản. ECB đã tăng lãi suất tổng cộng 375 điểm cơ bản kể từ mùa hè năm ngoái, đưa lãi suất tiền gửi lên 3,25%, khi cơ quan này cố gắng giảm lạm phát xuống mức mục tiêu. Dữ liệu lạm phát cho toàn bộ khu vực đồng euro sẽ được công bố vào thứ Năm.

Các nhà giao dịch trên thị trường tiền tệ hiện đang định giá lãi suất tiền gửi của ECB trong tháng 9 ở mức cao nhất so với tháng 12 trước đó. Tháng 9 năm 2023, tỷ giá kỳ hạn ngắn hạn đối với đồng euro của ECB (ESTR) ở mức 3,6%, ngụ ý mức cao nhất trong tỷ lệ cơ sở tiền gửi của ECB là 3,7%. Tiền tạm ứng tháng 12 đạt đỉnh trên 4% trước khi các vấn đề nảy sinh tại các ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ vào tháng 3.

Lợi suất ở đầu ngắn hơn của đường cong, nhạy cảm hơn với những thay đổi trong chính sách lãi suất, cũng giảm. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm của Đức giảm 8 điểm cơ bản xuống 2,74%.

Lợi suất trái phiếu 2 năm của Pháp giảm 5 điểm cơ bản, Tây Ban Nha giảm 9 điểm cơ bản và Ý giảm 9,5 điểm cơ bản. Joann Spadigam, chiến lược gia lãi suất châu Âu tại NatWest Markets, cho biết: “Cho đến nay, động thái trái phiếu khu vực đồng euro có ý nghĩa, vì chúng tôi đã thấy các số liệu lạm phát giảm nhẹ hơn dự kiến, ngoại trừ Ý”.

Spadigam nói thêm: “Điều đó xác nhận câu chuyện về việc ECB có thể hạ cánh ở mức nào đối với lãi suất cuối cùng,” đồng thời cho biết NatWest kỳ vọng lãi suất tiền gửi của ECB sẽ đạt mức cao nhất là 3,5%. Phó chủ tịch ECB Luis de Guindos gọi dữ liệu lạm phát gần đây từ khu vực đồng euro là “tích cực”, trong khi nhà hoạch định chính sách Pháp Francois Villeroy de Galhau cho biết lạm phát có thể đã qua đỉnh ở Pháp.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn của Hoa Kỳ giảm xuống vào thứ Tư sau khi dữ liệu cho thấy lạm phát khu vực đồng euro thấp hơn, trước cuộc bỏ phiếu trần nợ quốc hội quan trọng của Hoa Kỳ.