Chuyên gia đề xuất cảng an toàn cho đầu tư qua cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi để tránh thuế thiên thần

Các quy tắc dự thảo của bộ phận CNTT về định giá tài trợ trong các công ty khởi nghiệp chưa niêm yết để tính ‘thuế thiên thần’ sẽ thu hẹp khoảng cách giữa các quy tắc được nêu trong FEMA và Thuế thu nhập, nhưng 10% bến cảng an toàn được đề xuất cho các khoản đầu tư vốn cổ phần nên được mở rộng sang chuyển đổi cổ phiếu ưu đãi, chuyên gia cho biết.

Ủy ban Thuế trực tiếp Trung ương (CBDT) vào ngày 26 tháng 5 đã công bố các quy tắc dự thảo mang lại sự linh hoạt hơn cho việc định giá các khoản đầu tư vốn cổ phần được thực hiện trong các công ty khởi nghiệp chưa niêm yết.

Đối với các nhà đầu tư không cư trú, các phương pháp định giá được cung cấp theo quy định là: giá trị sổ sách hoặc phương pháp giá trị tài sản ròng, định giá bởi ngân hàng thương mại sử dụng DCF (dòng tiền chiết khấu) và định giá nơi quỹ đầu tư mạo hiểm/quỹ nhất định đã đầu tư vào Quỹ đầu tư mạo hiểm ( VCU).

Ngoài ra, 10 phần trăm thư giãn hoặc bến cảng an toàn được cung cấp khi định giá đầu tư cao hơn 10 phần trăm so với định giá được xác định theo các quy tắc trên.

Vào thứ Sáu, CBDT đã mời các bên liên quan góp ý về dự thảo quy tắc trước ngày 5 tháng 6 năm 2023. Các quy tắc mới, sau khi được thông báo, sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 4 năm 2023.

Giám đốc điều hành PwC Ấn Độ, Bhavin Shah cho biết, trong khi hầu hết các khoản đầu tư mới của các quỹ đầu tư mạo hiểm vào các công ty khởi nghiệp trước đây đều thông qua cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi bắt buộc (CCPS), tính linh hoạt được cung cấp theo dự thảo quy tắc khớp giá và bến cảng an toàn 10% là giới hạn đối với cổ phần vốn chủ sở hữu.

“Điều quan trọng là sự nới lỏng này cũng được mở rộng cho các khoản đầu tư thông qua CCPS,” Shah nói.

Đối với việc khớp giá, dự thảo quy định cung cấp các rổ riêng biệt cho VCF và các thực thể được thông báo ở nước ngoài. Chính phủ có thể xem xét sáp nhập hai bên dưới một giỏ nếu họ đầu tư vào cùng một vòng, Shah nói thêm.

Công ty tư vấn và công ty thuế AKM Global Partner-Tax Sandeep Sehgal cho biết các quy tắc dự thảo dường như mang lại sự linh hoạt hơn cho các công ty huy động vốn đồng thời thừa nhận rằng DCF và NAV không phải là hai phương pháp định giá hợp lệ duy nhất.

”Điều quan trọng là thực hiện bởi vì đánh giá là một vấn đề chủ quan và người đánh giá có thể có những cách tiếp cận khác nhau để sử dụng các phương pháp nhất định. Ví dụ, Phương pháp Nhiều công ty có thể so sánh là một trong những phương pháp được đề xuất.

”Đã có một số vụ kiện về chuyển giá, đặc biệt liên quan đến sự khác biệt về quan điểm giữa người nộp thuế và cơ quan thuế về loại và quy mô so sánh được chọn. Điều này cũng đúng với phương pháp giá thay thế khi mỗi thẩm định viên có thể có ý kiến ​​khác nhau về giá thay thế. Do đó, những vụ kiện tụng như vậy chắc chắn cũng sẽ phát sinh liên quan đến việc đánh giá,” Sehgal nói.

Ông nói thêm, một bến cảng an toàn 10% được cung cấp cho các khoản phân bổ cao hơn giá trị thị trường hợp lý (FMV) có thể là một cách để giải quyết tình hình.

CBDT dự kiến ​​sẽ ban hành các hướng dẫn định giá để định giá các khoản đầu tư của người không cư trú vào các công ty khởi nghiệp không được công nhận để tính thuế thu nhập.

Theo các tiêu chuẩn hiện hành, chỉ các khoản đầu tư của các nhà đầu tư trong nước hoặc thường trú vào các công ty có tổ chức chặt chẽ mới bị đánh thuế cao hơn giá trị thị trường hợp lý. Điều này thường được gọi là thuế thiên thần.

Đạo luật Tài chính, 2023 đã tuyên bố rằng các khoản đầu tư vượt quá FMV như vậy sẽ bị đánh thuế bất kể nhà đầu tư là cư dân hay không cư trú.

Sau những sửa đổi được đề xuất trong Dự luật Tài chính, những lo ngại đã được đặt ra về phương pháp tính giá trị thị trường hợp lý theo hai luật khác nhau.

Shardul Amarchand Mangaldas & Co Partner Gouri Puri cho biết thay đổi chính đối với cả phát hành của người cư trú và người không cư trú là các VCU có thể sử dụng giá cổ phiếu mà họ phát hành cổ phiếu cho các VCF và AIF Loại I và Loại II để đánh giá giá trị thị trường hợp lý của đợt phát hành cho các nhà đầu tư khác, với những điều kiện nhất định.

Tương tự, các công ty có thể sử dụng giá cổ phiếu mà họ đã phát hành cổ phiếu cho các nhà đầu tư được thông báo gần đây (chẳng hạn như chính phủ, quỹ tài sản có chủ quyền, ngân hàng, một số nhà đầu tư cư trú tại các khu vực pháp lý được thông báo, v.v.) các bữa tiệc. nhà đầu tư với những điều kiện nhất định. Việc có những nhà đầu tư được thông báo như vậy trong một vòng cấp vốn có thể có giá trị hơn để biện minh cho giá phát hành được đưa ra giữa các nhà đầu tư (có cùng mức giá hoặc thấp hơn),” ông nói.

Puri cho biết hai điểm tích cực chính đã được đưa ra trong dự thảo quy định là phạm vi dung sai 10% đối với giá phát hành từ FMV được đặt thành thuế thiên thần. Thứ hai, khả năng dựa vào báo cáo định giá được phát hành trong vòng 90 ngày trước khi phát hành (trước đây, ngày định giá được xác định là ngày phát hành cổ phiếu – các bên thường cần cảm thấy thoải mái với định giá được phát hành trước khi đóng hoặc xin phép – sau khi kết thúc giao dịch phát hành cổ phiếu).

“Qua thông báo gần đây về nhà đầu tư được miễn trừ và dự thảo quy định về thuế thiên thần, có vẻ như chính phủ đang cố gắng cân bằng các cân nhắc chính sách để kiểm tra lòng vòng, rửa tiền mà không ảnh hưởng đến dòng vốn vào”, ông Puri nói.

CBDT vào ngày 24 tháng 5 đã thông báo loại nhà đầu tư nào sẽ không tuân theo các quy định về thuế thiên thần.

Các thực thể được miễn trừ bao gồm những thực thể đã đăng ký với Sebi dưới dạng FPI loại I, Quỹ tài trợ, Quỹ hưu trí và các phương tiện đầu tư trên diện rộng, cư trú tại 21 quốc gia cụ thể, bao gồm Hoa Kỳ, Vương quốc Anh, Úc, Đức và Tây Ban Nha, theo thông báo .

Các quốc gia khác được đề cập trong thông báo là Áo, Canada, Cộng hòa Séc, Bỉ, Đan Mạch, Phần Lan, Israel, Ý, Iceland, Nhật Bản, Hàn Quốc, Nga, Na Uy, New Zealand và Thụy Điển.

Đối tác của Nangia & Co LLP, Amit Agarwal cho biết, sự liên kết của các quy tắc định giá với các phương pháp định giá được quốc tế chấp nhận đánh dấu sự liên kết của các quy tắc định giá thuế của Ấn Độ với các thông lệ tốt nhất toàn cầu về khung thuế và quy định.

”Phương pháp định giá mới có khả năng thu hẹp khoảng cách giữa các quy tắc định giá được nêu trong các quy định của FEMA và Quy tắc về Thuế thu nhập. Việc thực hiện các tiêu chuẩn định giá nhất quán có thể tăng tính minh bạch và giảm sự mơ hồ, cuối cùng tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch xuyên biên giới suôn sẻ hơn,” Agarwal nói thêm.