“Chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ tăng mạnh, lira lao dốc kỷ lục sau chiến thắng của Tổng thống Erdogan”

Tổng thống Thổ Nhĩ Kỳ Tayyip Erdogan đã tái đắc cử trong cuộc bỏ phiếu vừa qua, kéo dài thời gian cầm quyền của ông sang thập kỷ thứ ba. Đất nước này đang phải vật lộn với cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt, đồng tiền lao dốc và dự trữ ngoại hối cạn kiệt.

PHẢN ỨNG THỊ TRƯỜNG: LIRA: Đồng tiền Thổ Nhĩ Kỳ chạm mức thấp kỷ lục mới là 20,105 vào thứ Hai. Nó đã giảm hơn 7% kể từ đầu năm và mất hơn 90% giá trị trong thập kỷ qua.

NỢ: Trái phiếu quốc tế của Thổ Nhĩ Kỳ trái chiều, với đợt phát hành năm 2030 tăng 0,5 sen trong khi các kỳ hạn khác giảm 0,2 sen. Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng 5 năm lơ lửng ở mức đóng cửa hôm thứ Sáu. CỔ PHIẾU: Chỉ số chuẩn của Thổ Nhĩ Kỳ tăng 4,4% vào thứ Hai trong khi chỉ số phụ ngân hàng giao dịch cao hơn 3,1%.

NHẬN XÉT: MINNA KUUSISTO, TRƯỞNG PHÂN TÍCH, NGÂN HÀNG DANSKE

“Recep Tayyip Erdogan đã siết chặt vòng kìm kẹp sắt của mình đối với Thổ Nhĩ Kỳ. Nếu không có sự thay đổi trong các chính sách kinh tế của ông ấy, nguy cơ xảy ra một cuộc khủng hoảng tiền tệ nghiêm trọng sẽ hiện ra.” “Trong kịch bản Thổ Nhĩ Kỳ cạn kiệt ngoại tệ, giá trị đồng lira có thể sẽ sụt giảm, lạm phát bùng nổ và tình trạng thiếu hàng hóa có thể xảy ra. Các doanh nghiệp Thổ Nhĩ Kỳ có khoản nợ nước ngoài lớn sẽ đối mặt với rủi ro doanh thu ngày càng tăng.”

JEFF GRILLS, TRƯỞNG EM NỢ, QUẢN LÝ TÀI SẢN AEGON “Mối quan tâm chính đối với Thổ Nhĩ Kỳ là những thách thức đang diễn ra trong việc duy trì ổn định kinh tế và thu hút niềm tin của nhà đầu tư. sự xuống cấp trong các nguyên tắc cơ bản của đất nước.”

“Sự suy giảm giá trị của đồng lira và áp lực đối với dự trữ vốn đã thấp làm tăng thêm mối lo ngại của các nhà đầu tư trái phiếu. Các nhà đầu tư sẽ tập trung vào khả năng của Erdogan trong việc thực hiện những thay đổi lớn trong chính sách để giải quyết những thách thức này. Tuy nhiên, với kỳ vọng rằng một sự chuyển đổi đáng kể sẽ khó xảy ra, những khó khăn kinh tế của Thổ Nhĩ Kỳ và hiệu quả kém của trái phiếu USD trong trung hạn dự kiến ​​sẽ tiếp tục.” ROGER MARK, PHÂN TÍCH CHín MƯƠI

“Theo quan điểm của chúng tôi, thách thức lớn nhất của Erdogan là nền kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ. Chiến thắng của ông ấy diễn ra trong bối cảnh mất cân bằng kinh tế nguy hiểm, với mô hình kinh tế không chính thống của ông ấy ngày càng tỏ ra không bền vững.” -khủng hoảng thanh toán với khả năng tăng cường kiểm soát vốn chặt chẽ hơn. Trong một kịch bản cực đoan, điều này có thể chứng kiến ​​​​sự ‘lirafication’ (bắt buộc chuyển đổi) tiền gửi bằng đô la của người dân và viễn cảnh những người vay Thổ Nhĩ Kỳ không trả được các nghĩa vụ bên ngoài.

HASNAIN MALIK, TRƯỞNG PHÒNG NGHIÊN CỨU CỔ PHIẾU TẠI TELLIMER “Chiến thắng của Erdogan không mang lại sự thoải mái cho bất kỳ nhà đầu tư nước ngoài nào. Một cuộc khủng hoảng đau đớn ảnh hưởng đến tất cả các tài sản đang diễn ra, với lạm phát rất cao, lãi suất rất thấp và không có dự trữ ngoại hối ròng. hy vọng lạc quan rằng Erdogan hiện cảm thấy đủ an toàn về mặt chính trị để quay trở lại các chính sách kinh tế chính thống.”

CLEMENS GRAFE, ĐỒNG TRƯỞNG KINH TẾ CEEMEA, GOLDMAN SACHS “Không giống như kết quả vòng đầu tiên khiến thị trường ngạc nhiên và thị trường phản ứng mạnh mẽ, chúng tôi cho rằng kết quả vòng hai hiện nay hầu hết đã được dự kiến ​​và chúng tôi không mong đợi nhiều phản ứng tức thời của thị trường. Thị trường trọng tâm sẽ vẫn là dự trữ ngoại hối của TCMB và TRY (lira Thổ Nhĩ Kỳ). Dự trữ quốc tế đã tiếp tục giảm kể từ đầu năm và gần với mức mà biến động TRY đã tăng mạnh trước đó.

“Với cuộc bầu cử đang ở phía sau, chúng tôi sẽ tạm dừng dự báo lãi suất của mình. Dự báo trước đây của chúng tôi có trọng số xác suất tùy thuộc vào kết quả của cuộc bầu cử. Với việc Tổng thống Erdogan hiện đã tái đắc cử, chúng tôi sẽ chuyển trở lại các dự báo theo phương thức.” SERDAR PAZI, GIÁM ĐỐC NHÓM NGHIÊN CỨU TẠI CHỨNG KHOÁN TOÀN CẦU

“Chúng ta có thể thấy chứng khoán phục hồi trong ngắn hạn, đặc biệt là khi tỷ giá hối đoái có khả năng duy trì trên mức 20. Các nhà xuất khẩu có thể hưởng lợi rất nhiều trong thời gian này. Ông Erdogan ca ngợi chính sách lãi suất thấp trong chiến dịch tranh cử của mình là cũng như trong bài phát biểu mừng chiến thắng của ông vào đêm qua trước đó. Chúng tôi cho rằng chính sách này khó có thể bị đảo ngược, ít nhất là cho đến cuộc bầu cử địa phương, sẽ được tổ chức vào cuối Quý 1 năm 24. Trong thời gian chờ đợi, chính quyền có thể tiếp tục dựa vào các biện pháp trừng phạt và các quy định để duy trì sự mất giá của TRY trong bối cảnh thâm hụt tài khoản vãng lai ngày càng tăng. dự trữ ngoại hối cao và thấp.” ERCAN ERGUZEL, BARCLAYS

“Trong bối cảnh tài sản và nợ phải trả…và chi phí tài chính bên ngoài gia tăng, chúng tôi nghĩ rằng Thổ Nhĩ Kỳ cần điều chỉnh cả tỷ giá hối đoái và tỷ giá. Áp lực tương đối nhẹ từ các yêu cầu tài chính bên ngoài trong mùa hè tạo cơ hội để thực hiện những điều chỉnh này dần dần.” THOMAS GILLET, GIÁM ĐỐC XẾP HẠNG CHỦ QUYỀN, XẾP HẠNG PHẠM VI

“Kiểm soát vốn và các biện pháp an toàn vĩ mô, chẳng hạn như giới hạn rút tiền mặt, kế hoạch bảo vệ tiền gửi và các hành động cưỡng chế đối với việc phân bổ danh mục đầu tư của ngân hàng, có thể sẽ vẫn là cốt lõi của chính sách kinh tế của Thổ Nhĩ Kỳ.” các hình thức cho vay trực tiếp, hoán đổi tiền tệ và các hiệp định thương mại năng lượng, để giảm bớt một phần áp lực cấp tính đối với cán cân thanh toán và vùng đệm bên ngoài.

“Sự mất cân bằng kinh tế vĩ mô ngày càng sâu sắc, do hoạch định chính sách thất thường, chắc chắn sẽ làm tăng nguy cơ điều chỉnh lộn xộn và khiến bất kỳ giai đoạn bình thường hóa chính sách nào trở nên phức tạp hơn để điều hướng trong dài hạn.” ERIK MEYERSSON, TRƯỞNG CHIẾN LƯỢC EM, TẬP ĐOÀN SEB

“Chúng tôi kỳ vọng Erdogan sẽ coi việc tái đắc cử của mình, ngay cả dưới các thể chế độc tài cực đoan và trong trường hợp không có các cuộc bầu cử tự do và công bằng, là minh chứng cho thực đơn chính sách rộng lớn của ông ấy, cả về kinh tế và đối ngoại.” nền tảng kinh tế, chu kỳ bầu cử sắp tới và những thách thức chính sách đối ngoại dự kiến ​​khiến Thổ Nhĩ Kỳ dễ bị tổn thương trước những cú sốc khác nhau, trong và ngoài nước.”

TUNCAY TURSUCU, NGƯỜI SÁNG LẬP CÔNG TY NGHIÊN CỨU VÀ TƯ VẤN TUNCAY TURSUCU “Hôm qua, những tuyên bố định hướng kinh tế của Tổng thống Erdogan và sự nhấn mạnh của ông về quản lý tài chính được quốc tế tôn trọng đã tạo ra kỳ vọng trên thị trường về những thay đổi trong chính sách kinh tế hiện tại. Có thể nói, điều này cũng ảnh hưởng đến mua (của cổ phiếu) là tích cực ngày hôm nay.

“Tuy nhiên, để đảm bảo duy trì mức tăng này, cần xác định Nội các, làm rõ những cái tên sẽ được trao cho việc quản lý nền kinh tế và công bố lộ trình mới, nếu có, về nền kinh tế.” (Báo cáo của Karin Strohecker, Libby George, Canan Sevgili và Rodrigo Campos; chỉnh sửa bởi William Maclean và Mark Heinrich)